Стоимость бивалютной корзины, рассчитанная по рыночным котировкам, составила на закрытии торгов в пятницу 40,85 рубля против 40,95 рубля на закрытии в четверг (укрепление рубля на 10 копеек).
Курс доллара расчетами "завтра" на 17.00 мск составил 36,24 рубля, курс евро расчетами "завтра" - 46,48 рубля. На фоне стабилизации пары евро-доллар на Forex на уровне 1,28 доллара на ММВБ американская валюта снизилась к рублю по сравнению с предыдущим закрытием на 12 копеек, евро - на 8 копеек.
Исход
На текущей неделе участники рынка постепенно реализовали остававшийся потенциал ослабления рубля к корзине (40,37 рубля на закрытии в пятницу), зафиксировав прибыль вблизи установленной ЦБ верхней границы бивалютного коридора, по мере приближения к которой снижалась и активность торгов.
Ослабление спекулятивной активности в течение недели наглядно демонстрирует падение объема торгов: если в понедельник объем сделок рубль-доллар расчетами "завтра" достигал 4,5 миллиарда долларов, то в пятницу упал до 1,8 миллиарда долларов. По словам дилеров, в четверг-пятницу проходили в основном клиентские сделки.
"Сложно оценить количество позиций на рынке - по всей видимости, большинство позиций закрыто... При недостатке ликвидности и при относительно низких ставках (однодневные ставки МБК - 8-9%, свопы - 10-12%) спекулянты, по всей видимости, должны были в основной массе уйти с рынка", - считает специалист отдела денежных рынков ВБРР Олег Трубицын.
По его мнению, покупки валюты в последние дни не были нацелены на получение краткосрочного спекулятивного дохода. "Конечно, уже много валюты закуплено, но потихоньку кто-то покупает валюту. Я думаю, это явно не спекулятивный интерес - либо клиентский, либо среднесрочный - для того, чтобы погасить займы, которые заканчиваются в первом квартале", - пояснил он.
Офер (заявка на покупку) на миллиард долларов, который несколько раз в течение недели появлялся на уровне, соответствующем 41 рублю по корзине, окончательно убедил рынок в решимости Центробанка защищать верхнюю границу коридора.
"ЦБ заявляет, что будет держать этот уровень, поэтому желающих покупать пока немного. Просто так покупать без перспективы роста бессмысленно", - говорит дилер банка "Альба-Альянс" Артем Рощин. По его словам, рекордно низкий объем торгов в пятницу говорит о том, что "нет спекулятивных сделок, и ЦБ нет на рынке".
Последний шанс
Отсутствие налоговых выплат на следующей неделе и ожидаемая в связи с этим достаточно благоприятная ситуация с ликвидностью дает участникам валютного рынка шанс все-таки попытаться протестировать границу коридора ЦБ. С началом периода бюджетных платежей вероятность атаки на рубль резко снизится. Уже 16 февраля начнется выплата акцизов, а 20 февраля должна быть уплачена треть НДС за четвертый квартал. В результате объем ликвидности в системе, по оценке Трубицына, уменьшится на 150-200 миллиардов рублей.
"Должно пройти некоторое время, прежде чем мы начнем покупать валюту в надежде продавить курс вверх. На этой неделе так и не протестировали верхнюю границу. Может быть, это произойдет на следующей неделе", - полагает Рощин.
Дилер Номос-банка Виталий Андреев более пессимистичен. "На следующей неделе ситуация будет такая же. Может быть, скорректируемся вниз. Пока не видно ни массовых продаж, ни покупок", - сказал дилер, добавив, что рынок нашел точку равновесия.
"Не уверен, что граница "41" будет продана - там стоит ЦБ... На верхней границе разумно зафиксироваться и успокоиться... Снижая ликвидность, Центробанк оставляет банкам все меньше возможностей для спекуляций. Часть участников из-за недостатка ликвидности может начать закрывать, если еще кто-то не закрыл, свободные позиции", - считает Трубицын. Он ожидает в ближайшее время небольшой коррекции - до уровня 40,50-40,80 рубля по корзине.
Похоже, население тоже не поддержит "бычьи" настроения спекулянтов. Смену тенденции можно заметить по курсам столичных обменных пунктов, которые уже не поднимают так сильно котировки по доллару и евро. "У спекулянтов - физических лиц интереса к валюте не наблюдается, более того, частично они даже начинают фиксировать прибыль, поэтому заявки обменников на покупку уменьшились", - подтверждает Трубицын.
