 Фото с сайта aif.ru
Первое с начала кризиса размещение 15-летних гособлигаций оказалось успешным для Минфина пишет ВЕДОМОСТИ.
Минфин в среду разместил 15-летние ОФЗ: спрос составил 50,5 млрд руб., в 5 раз превысив предложение.
Средневзвешенная доходность оказалась в запланированном эмитентом
интервале 8,2-8,4% годовых — 8,32%. Это первая с 2008 г. бумага, превышающая по сроку 10 лет, размещение можно считать удачным, комментирует аналитик ING Bank Егор Федоров: «Премии
к рынку почти не было — справедливая стоимость этих бумаг на конец
прошлой недели составляла бы 8,2% годовых, а перед размещением была
8,3-8,35%». Он также обращает внимание на то, что большая часть
сделок — на 8,2 млрд руб. — прошла по средневзвешенной цене. Обычно это
неконкурентные заявки, подаваемые без указания цены, что отражает
интерес к бумагам. «С 2003 по 2008 г. Минфин размещал и более длинные бумаги (максимум —
30-летние, первый транш размещен в 2006 г.), после кризиса же
средневзвешенная дюрация портфеля сократилась с 6 лет до 3,8 года», —
подчеркивает Федоров. До 2008 г. Минфин успешно выстраивал кривую
ОФЗ, а потом она полностью сломалась — размещали в основном
краткосрочные бонды и сейчас Минфину опять нужно начинать все заново: в
следующие несколько лет у бюджета будет большая потребность в
привлеченных средствах и Минфину уже сейчас нужно выстраивать бенчмарк,
добавляет аналитик «ВТБ капитала» Алексей Моисеев. Бумага
такой длины, скорее всего, была интересна пенсионным фондам и
иностранцам, которые ставят на укрепление рубля и на снижение процентных
ставок, рассуждает начальник казначейства банка «Возрождение» Андрей Шалимов: «Для
нас эти ОФЗ изначально не были интересны, в такой длине мы давно уже не
участвуем, считаем это слишком рискованным». В эту азартную игру играют
по большей части западные спекулянты, которые при первой опасности
быстро убегут с рынка, согласен руководитель аналитического управления УК «Уралсиб» Александр Головцов: «Это чем-то напоминает ситуацию 15-летней давности, когда на рынке госбумаг было полно горячих денег, а в реальный сектор экономики
они шли со скрипом». Нам действительно интересны такого рода бумаги, но
не столько из-за укрепления рубля, сколько из-за низкого долга России и
либерализации рынка ОФЗ, говорит управляющий британской Investec Asset
Management Вернер Джей ван Питтиус. «Размещение однозначно можно считать удачным, — заявил "Ведомостям” замминистра финансов Сергей Сторчак, — но одно дело первичный рынок,
а другое — вторичный. Сейчас важнее, как бумага поведет себя после
размещения». Предлагать рынку более длинные бумаги Минфин, по словам
Сторчака, пока не собирается, но 15-летние еще предложит, а «когда именно, опять же будет зависеть от результатов на вторичном рынке, будем следить». |
